手机浏览器扫描二维码访问
第15部分（第3页）
加上红利），再以此与它的转卖率比较。名单愈在前面的企业，
投资人获利超过平均值愈多，但报酬率并不是衡量多元化成功
与否的可靠指标。投资人获利通常依赖公司核心产业的传统吸
引力。像哥伦比亚广播公司（C B S）与通用食坊，因为本业获
利丰厚，因此得以补贴多元化的亏损。
我对一般使用股东价值评估企业表现的做法，持不同的意
见。将股东的价值以量化方式评价多元化的表现，只能应用在
多元化前后的股值比较上。由于无法做此种比较，因此不可能
用来评估多元化的成败。公司多元化后保留原事业单位的数目，
可能更适合担任衡量企业多元化表现的指标。
。 专栏 。
相关数据从哪来？
我们研究了3 3家美国企业，从1 9 5 0到1 9 8 6年的多元化
记录。这些企业是从多项产业中随机选出。我们选择1 9 5 0年
为基期，是为了避免第二次世界大战造成的扭曲，并以这一
年企业所在的 行业为准。我们 逐一查核每项 购并、联合 投
资以及 新设公 司的 记录， 直到1 9 8 6 年为止 ，总共 有3 7 8 8
件。我们将这些决策行动分门别类成三种属性：进入一个全
新的领域或产业部门（如金融服务），与母公司所在产业相
竞
争
论
126
第一篇
竞争与战略
核心概念
：
127
关的新产业（如保险业），或现有产品（服务）的地理性扩
张；同时将它们个别归纳为与既有事业单位有关联或缺乏关
联。接下来，我们就追踪母公司旗下的事业单位是否被转卖
或关闭，这些情况又在何时发生，看看它们与企业能够维持
多长的时间。
我们所采 用的资料，包 括年度报告 、美国年度报 表补
充资料（10K form）、F & S指数（F&S Index）及穆迪报告，
再加上该产 业的一般常识 与判断。在少 数案例中， 我们也
逍遥大唐 带着庄园闯红楼(全本) 沉溺之爱 乡村首富 综漫 寂静无声(第二部·完结+番外全) 大唐军魂 作者 黄昏前面 成一:白银谷 熟男熟女 胡雪岩3-灯火楼台 山间猎艳 火影求生 天下衙门 有琴何须剑 作者:酥油饼 HP 之请当我是路人 111转世收美后宫录 景帝纪事 狂帝百美缘1-520 发现另一个中国 无头尸案:黑心 俏虎戏狼
乾坤葫芦
关于乾坤葫芦叶峰无意间穿越到了一个陌生的世界，他告别父母，带上葫芦旺财踏上修仙之路。练气筑基结丹元婴化神炼虚合体大乘渡劫...
魔界人冒险旅途上的美食
关于魔界人冒险旅途上的美食单女主，只有那个人才能是我的伴侣。本天才，可是最聪明的魔界人，是要统治这个世界好呢，还是捅治这个世界好呢，在异世界的寻找美食的冒险旅途上，经常会碰到不同特色的人，以及作出意想不到的事情！...
那年，那雪，那个醉酒书生
关于那年，那雪，那个醉酒书生顾川，你要造反吗！陛下，臣冤枉啊！那为何玄月军统领白莲教圣女影衣密卫珈蓝女王道宗行走都在你这里！顾川发誓，一开始他只想躺平。可躺着躺着，身边跟随的人就越来越多了。没办法，他只好提枪上马，安定天下！武凰元年，女帝登基。金銮殿上，女帝质问顾川，你这是要以下犯上吗！陛下，臣不敢！你敢！...
太太对不起，我真不是幕后大佬
关于太太对不起，我真不是幕后大佬影帝王洛的灵魂，穿越进了一个年轻人的身体中。这个叫陈亦鹏的年轻人，不仅拥有一位身份神秘的美艳太太，还有一堆数不清的麻烦。最可怕的是，一位妄图长生的大佬也将自己的意识，转入了这具身体中，并给予了更复杂的身份背景。面对大佬那群可怕的属下们，他必须小心谨慎，被发现的后果只有死路一条。从此，他这只羔羊必须披上狼皮，伪装成狼王，混迹在狼群之中。可怕的秘术，恐怖的秘武，超脱身体极限之后的见神不坏。他所能做的就是在异界闯出属于自己的道路，探索这个诡异的世界。陈先生！一位位掌控着帝国权力的人跪在面前，额头不断撞击着地面。他们仰头看着高坐在台上的年轻人，眼神中充满了敬畏，就犹如看到伟大的神只。...
全球升级：我觉醒了百万属性点
关于全球升级我觉醒了百万属性点网游融合现实，全民可以升级觉醒。周君前世被堂弟陷害，今生重回少年，觉醒双天赋。第一天赋虽然只有D级，但第二天赋却高达SSS级！周君看着自己一身顶级装备和用不完的属性点，陷入了沉思...
丑女涅盘，残废世子宠翻天
21世纪博士女军医，在执行任务时意外身亡，一朝穿越成为丑女，遭人下毒，被迫嫁给残废世子冲喜别人的新婚夜，红烛摇曳，她的新婚夜，闯鬼门关很好，我就让你们看看，什么是丑女涅盘庶妹你知道自己有多丑吗？哈哈，丑到阎王爷都嫌弃了。沈伊冉是么，那你这绿渣渣，阎王定是喜爱，姐这就送你上路！任...